农业上游类股 春天来了

【联合晚报╱记者严雅芳╱台北报导】

德银远东投信表示,今年热钱重新回到金融市场寻求标的,不仅软性原物料,上下游相关基本面佳、获能力利佳、价值被低估的优质企业,也都将可望重新受到资金青睐。元大全球农业商机基金经理人杨书婷也认为,农作物在3~4月开始进入北美种植旺季,预期农业上游类股的表现将会逐渐转好。

受到气候、法规与总体经济因素的干扰影响,短期内农作物价格持续高度波动。2009~2010年反圣婴现象引发的农作物供给不足问题可能影响2012年全球作物种植决定,迫使农业生产链必须再次满足全球营养需求,连带提高作物价格波动与最后价格。

不受景气循环阶段影响,全球食物需求可望维持每年2%的成长。德意志神农研究团队预期2012年农作物库存将进一步缩减,农作物价格稳定微幅提升,粮食价格持续上涨。根据德意志银行预估,2012年三大农作物的需求成长主要还是来自中国。

随着美国农场总收入创新高,农民净现金收入也大幅跃升。根据2012年初的报告指出,美国农业部(USDA)2011年的月度预测收成平均高估6%,幅度是1995年以来最大,今年季初的农作物也高估了近10%,美国及全球的玉米库存现阶段正处于历史低水位,在物以稀为贵下,农民净现金收入来到历史高水準,为提高农作物收穫率,预期将有更多农业投资增加,如肥料、农业化学品、精密农机具、灌溉等设备投入。

德银远东投信表示,虽然去年由于欧债问题以及全球经济数据不佳等不利因素,造成全球股市回档修正,连带全球农金业产业股价也因而回档。现阶段DAX农金指数的本益比下滑到约12倍水準,已经低于44个月平均将近一个标準差。而且在农产品需求持续成长,企业获利改善,全球农金业产业EPS成长率将持续增加下,现阶段的全球农业产业股价更具吸引力。

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